77期磨友圈关注近期的原材料市场走势。我们现场连线了远在伊朗的碳化硅资深人士杨荻帆、百川盈孚氧化铝分析师张家赫、铝矾土行业分析师董雨梦、刚玉行业分析师徐滨骁、碳化硅行业分析师仲维平一起聊聊氧化铝、铝矾土、白刚玉、碳化硅产品的市场行情及未来走势。

　　氧化铝行业分析师张家赫

　　近期氧化铝市场价格小幅下跌。云南电解铝减产的消息对市场价格产生了影响。从实际成交情况来看，山西和山东地区的价格均出现了下跌。山西地区价格从3000多元/吨跌至约2950元/吨，山东地区则从逼近3000元/吨的价格降至约2900元/吨。尽管现货市场成交较为活跃，但河南和河北地区的成交量相对较少，显示下游需求不足。

　　同时，山西地区因采暖季限产政策的出台，氧化铝企业的提货车队增加，提货周期延长，这在一定程度上引发了市场的恐慌情绪。此外，有消息传出山东地区可能在采暖季限制氧化铝生产，这可能对市场产生一定的影响。

　　在南方地区，特别是广西市场的氧化铝价格也出现了下跌。

　　尽管市场短期内供需变化不大，各方对市场的接受度较强，很多企业正在进行年底结算，预计价格不会有太大波动。然而，从长期来看，一些利空因素可能开始显现。北方地区的供需基本平衡，而广西地区的货源增加可能对北方价格产生刺激作用。此外，进口矿石的供应使得氧化铝集采难以进行。许多原本停产的氧化铝产能具备复产的可能性，但由于原料供应问题，这些产能无法得到充分利用。

　　预计12月上半月市场将保持平稳，下半月可能会出现上涨的可能性，但涨幅不会太大。很多企业在12月份可能会面临主动缩减的情况。因此，预计氧化铝供应将有所减少，对价格形成利好。

　　碳化硅资深人士杨荻帆

　　杨总正在伊朗参加德黑兰冶金材料展，并在展会现场与我们进行连线。杨总告诉我们在展会上，中国有超过100家企业参展，其中冶金、钢铁行业的企业占据较大比例。

　　杨总表示，这次展会的效果总体不错，尤其考虑到这是伊朗最大的展会。伊朗的钢铁产业在全球范围内排名第五，因此伊朗市场具有较好的发展前景。据他了解，已有中国企业在当地投资建设刚玉厂。

　　针对碳化硅产业在国内市场的激烈竞争，杨总强调企业必须积极开拓海外市场以寻找新的增长点。近期，他参加了多个国外展会，包括不久前在印尼的展会，这些经历让他更加了解自身的不足和优势。

　　关于黑碳化硅市场，杨总指出当前市场环境较为低迷，国内企业的环保和政策压力增大，因此必须不断提升产品品质和改进生产工艺。相比之下，绿碳化硅微粉市场表现较好，主要用于陶瓷和装甲等领域，且每年有15%的增长。然而，绿硅粒度砂市场正在萎缩。与此同时，微粉和粒度砂的价格与去年相比均呈现下降趋势。

　　铝矾土行业分析师董雨梦

　　11月份的铝矾土市场呈现出进口和国产矿石价格均上涨的趋势。

　　国产矿石方面：由于采暖季政策和环保政策的影响，以及山西地区的安全事故导致矿山停产，使得矿石供应趋紧，含税为490-510元/吨。进入冬季，北方氧化铝厂进行矿石冬储，价格调整主要集中在此地区。河南三门峡地区的矿石停采仍未恢复，河南氧化铝企业上调了氧化铝价格，价格为510-550元/吨。广西和贵州的矿石供应相对稳定，但南方的矿石含硫量较高，因此增加了企业成本压力。尽管如此，一些企业仍会选择在南方采购并掺杂使用。总体来看，国产矿石供应紧张，为价格提供了支撑，目前均价已达到2023年的高点，约为460元/吨（不含税）。

　　在进口矿石方面：总体来看，由于国产供应紧张，导致进口矿石采购增加，从而推高了报价。几内亚矿石的价格约为70美元每吨。此外，几内亚的部分矿山已恢复开采，中国海关总署公布的数据，10月中国自几内亚进口铝土矿7,084,009.08吨。预计几内亚将在2024年有新增产量流入中国市场。

　　对12月份市场的预测，国产矿石供应因冬季运输和环保影响将面临严峻挑战，但在利好因素主导下可能会小幅涨价。而进口矿方面供应将维持在正常水平。

　　刚玉行业分析师徐滨骁

　　11月份白刚玉市场陷入了僵持局面，主要原因是原材料氧化铝价格出现了波动。近期，氧化铝价格经历了从上涨到稳定再到小幅下跌的转变，白刚玉市场的氛围也随之发生变化，下游企业开始看跌白刚玉价格。白刚玉企业对氧化铝的采购采取了两种方式，一种是现场结算，另一种是月底结算。这种结算方式的差异导致了企业成本的不同，就本月来看，有的企业成本降低，有的企业成本上涨，综合导致白刚玉企业挺价情绪较浓。

　　白刚玉企业继续保持按单生产的方式，备库较为谨慎。由于氧化铝价格下跌，白刚玉现货充足，需求端也没有出现明显的备货情况。与往年相比，今年冬季储备动作较小，需求持续较为低迷。

　　部分钢厂停产，导致白刚玉需求处于较低水平。由于对原料价格的看跌，下游企业在采购时变得更加谨慎。11月份，白刚玉企业多反馈订单相比10月有所减少。

　　11月份，白刚玉供应有所减少，有白刚玉企业开始减产。同时环保政策导致郑州企业短时间停产，但从供应来看，企业复产后很快就将供应缺口补齐，整体来看，月产量并未有明显变化。

　　后市来看，氧化铝价格或将保持弱势走势。如果这种情况持续下去，下个月下游企业对白刚玉的需求可能也不会太高。

　　当前白刚玉供应充足，供应竞争激烈，后续随着部分白刚玉企业复产，预计价格将有一定程度的下降。

　　碳化硅行业分析师仲维平

　　黑碳化硅方面：11月黑硅市场依旧稍显疲软，本月市场较上月变化不大。

　　从供应上来看：11月较10月大体之稳，只有微量的减少，主要是甘肃某企业因设备等原因停产半个月，导致产量出现微幅减少。由于目前市场供大于求，库存量处于较高水平，且集中在一级品方面，有个别库存量较高企业表示，加上前期余量，累库量已经达到月产量两倍左右。当然，并不是所有企业库存量都处于较高水平，部分企业表示，由于其客户较为稳定，前期订单签订后，按单发货，目前场内基本没有明显库存。

　　从需求上看：目前下游需求依旧不甚理想。外贸方面，去年4月到9月，碳化硅每个月的出口量都在3.5到4万吨的状态，但是今年这几个月，每月的出口量只有2.5到3万吨左右。从本周一（11月20日）海关发布的进出口数据来看，10月的出口量依旧保持在3万吨左右，较上一月没有太大的变化。本月从外贸企业方面没有了解到太多的利好或是利空，多数企业表示，国外客户需求量和上个月相比波动不大。国内方面，虽然下游钢厂方面一直有政策提振，但从碳化硅企业方面了解到，本月下游需求量变化有限，和上个月相比走势比较平稳。

　　目前一级品原块供大于求，价格在6600到6800元/吨左右，受资金库存等压力影响，可能有少量的低价资源流出。二级品原块方面，供需基本平衡，因为本身体量比较小，固二级品交投压力比一级品略小。目前价格在5200元/吨上下，前期因为需求偏好微涨100到200元/吨，本月价格比较稳定。三级品价格基本在3800到4000元/吨的范围，受含量不同影响区间波动。

　　对于前期：上个月提到的错峰生产目前来看并没有落实。虽然说就目前市场形式而言，停产对少数企业来说可以缓解库存压力，但由于政策、下游客户稳定性方面的原因，利润没有严重倒挂的情况下，多数企业表示不会轻易停产。

　　对于后期：11月21日新闻，中央生态环保督察组将在近期进驻甘肃。目前来看，企业方面暂时没有受到明显影响，多数企业表示12月正常生产。甘肃天祝地区有个别厂家表示，企业出货不理想，12月或许可能考虑调整生产节奏。甘肃天水的项目也在不断推进，冶炼的生产线要明年才能竣工，今年在加紧建设加工线的进度。

　　后期来看，下个月黑碳化硅价格大概率延续平稳的态势，从目前掌握的情况来看，不会出现大幅波动。

　　绿硅方面：从本月来看，11月原料低硫克依焦价格依旧持稳，报价在2750元/吨，本月中旬，受下游市场需求不佳的影响，其他地区例如东北低硫焦价格出现了100元/吨的下调，目前还没有影响到克依焦的价格，但12月具体走势仍有待观察。

　　绿硅原块11月价格整体持稳，报价在10200元/吨左右， 11月生产企业比10月少了一些，四川地区企业10月底停产，但是主产区新疆的企业生产较为稳定，按照往年情况来看，基本会生产到元月才会停产放假。

　　总体来看的话，绿硅市场交投、利润空间等方面，比黑硅稍好一些。