本文转载自钻石观察

　　后台收到几位新伙伴的私信，希望能谈一谈近期天然钻石国际市场的供求情况。本文结合过去一个月里的相关资讯和观点，对该行业的供求趋势进行一定的分析，希望能给各位提供参考。

　　供应

　　毛坯钻石的全球年产量基本会控制在1.15亿～1.25亿克拉之间，且按各矿的开采情况来看，未来五年内都很难突破1.30亿克拉的界限。基本预测数据如下：

　　2022年：1.17亿克拉

　　2023年：1.21亿克拉

　　2024年：1.25亿克拉

　　2025年：1.21亿克拉

　　2026年：1.18亿克拉

　　2027年：1.18亿克拉

　　以上数据取材自不同机构的分析结果。除非未来五年内出现大型钻石矿，并能以极快的速度完成初期勘探，否则上述数据基本不会有太大的改变。

　　在刚刚结束的金伯利进程大会上（11月1～5日），大家并没有针对俄乌冲突进行讨论，其表面原因是反对行业政治化，深层原因则为印度、比利时、阿联酋等国不愿意因此影响自身在产业链上的位置和利益。所以，俄罗斯钻石依旧可以通过不同的渠道和方法，顺利地进入国际钻石供应链。

　　当然，与此同时“钻石溯源”会进一步得到推广和应用，类似Sarine这样的头部钻石科技公司、De Beers这样的头部矿业公司，以及Tracr这样的区块链平台将会起到关键作用。

　　成品钻石的供应主要取决于中游和下游的协调，尤其是下游市场是否能顶得住通胀、地缘冲突和疫情封控这三大因素的冲击。今年第一季度内，中游生产了大量的成品钻石，但随后下游的需求一直不振（三个原因如上），造成目前中游堆积了大量的成品钻石库存。有两个佐证：

　　1）成品钻石（批发）价格指数已经连续下降了七个月（详见本号【国际钻石价格动态】板块，数据源：Rapaport）

　　2）RapNet高达180万粒的成品钻储备

　　但是，供大于求的现象所针对的是相应等级的成品钻石。据今天早上Rapaport发布的音频对话（Avi Krawitz v.s. Joshua Freedman），现在高品质的小颗粒钻石需求比较旺盛，主要客户是下游的高端珠宝零售商。所以，我们要理性看待“供大于求”的问题。

　　两者相较，毛坯钻石板块显得更加明朗一些，而成品钻石板块的受扰因素较多、不确定性较强，需要进一步观测下游市场（尤其是中美两大市场）的动态。

　　需求

　　毛坯钻石的需求主要取决于中游（加工+贸易）的三个因素：

　　1）成品钻石库存的消耗情况

　　2）对未来下游市场的预判

　　3）员工总规模的扩张速度

　　成品钻石的需求主要看下游（零售）的态度，同样有三个因素：

　　1）下游市场的marketing效果如何

　　2）零售端压货代销（memo）的比例是否继续升高

　　3）零售商数量的增减

　　究其根本，还是下游市场的需求起到了关键的作用。

　　除去前半部分提到的有关库存的信息之外，以下数条资讯或许也可以作为近期的参考：

　　【金尼斯基的观点】

　　短期内，下游市场的需求会受到不小的扰动，尤其是美国的通货膨胀，会直接影响中等收入家庭的消费力度。但从长期来看，全球中等及中上等收入人口数量依旧处于增长状态，这将对下游市场起到支撑作用。

　　【NDC的营销投入】

　　天然钻石委员会（NDC）今年的全球营销投入大约为1亿美元左右。虽然受到了俄罗斯“退群”的影响，且整体规模不及戴比尔斯当年的1/3，但其更具精确性的打法（盯准悦己型女性消费者）或许将取得“事半功倍”的效果。

　　【NRF的预测】

　　NRF（美国国家零售联盟）表示，今年年底节假日期间，美国零售市场将出现8%左右的同比增长。

　　【JBT的近期数据】

　　JBT（珠宝贸易委员会）近日表示，第三季度美国有152家珠宝公司停业，而去年同期这个数量为113家。并且，该季度新增的珠宝公司数量仅为108家，低于去年同期的123家。

　　综上所述，短期内的下游需求会受到较多因素的影响，从而出现一些相对负面的状况。但从长期来看，我们依旧有理由对天然钻石的需求保持乐观，因为无论是业内对通用型营销的重视、行业信息的透明化趋势，还是中等收入以上人群的增长，都会有助于夯实钻石行业的发展基础。

　　以上内容请谨慎参考。