一、刚玉市场

1、白刚玉行情概述

二季度，中国白刚玉市场价格持续下降。进入第二季度，山东疫情影响陆续消退，山东白刚玉企业恢复生产，运输方面也逐渐恢复正常。与此同时，东北疫情持续发酵，运输压力骤增，加之河南和东北存在的下游耐火材料和磨料磨具企业不在少数，导致白刚玉需求量大幅减少。由于疫情的影响，房地产的回暖未达预期，导致国内钢厂库存处于较高位置并持续减产，逐层传导造成白刚玉的需求也较往年同期明显下降，加之夏季到来，进入白刚玉行业的传统淡季，白刚玉的需求处于低谷。

二季度白刚玉价格持续下降，4 月中旬茌平工业园电价下调，随着个别企业降价销售，开启了白刚玉价格的下行通道，5、6 月份白刚玉需求大幅降低，疫情期间运输受限导致多数白刚玉企业场内库存积累较多，随着需求的下降，白刚玉企业的资金压力显现出来，白刚玉企业纷纷减产仅保留部分冶炼炉或制砂线以保证企业正常运转，并积极降价去库，低价竞争更加激烈，最终甚至部分企业因利润微弱而停产。

国产白刚玉价格走势（单位：元 / 吨）

2、供应方面

二季度白刚玉生产受疫情影响较为严重。4 月初山东企业恢复生产，但随之而来的五一假期河南、东北均受疫情影响导致企业开工率有所下降，且运输阻力骤增导致现货流通量明显减少。疫情消退后，疫情的后遗症显现出来，白刚玉需求大幅减少，加之疫情期间多数白刚玉企业生产并未受到影响，企业多闭环生产库存较多，供求关系明显失衡，白刚玉企业纷纷减产去库，6 月甚至有部分企业因成本、利润、库存等多重原因停产。整体来看，二季度白刚玉现货库存较为充足，整体产量较往年同期有所下降。

3、成本方面

2022 年第二季度中国国产氧化铝价格走势先涨后跌，但对比一季度涨跌幅度均较小，整体走势相对平缓。一季度氧化铝市场均价为 3036.63 元 / 吨，二季度均价约为2981.54 元 / 吨，整体来看价格较前期有所回落。季初价格稳中有涨，待到 5 月中旬价格止涨转跌，直至 6 月中旬氧化铝价格迎来一段平稳时期。截至 6 月 29 日，中国国产氧化铝价格为 2961.57 元 / 吨，同比 19.77%；二季度石墨电极市场价格呈现先涨后跌行情，截至 6 月 30 日中国主流规格石墨电极市场均价为 25393 元 / 吨，较年初价格上调 13.94%，较上年同期价格上调 28.17%；4 月中旬山东茌平电价下降至 0.56 元 / 度，下旬三门峡工业园区电价下调至 0.66 元 / 度，白刚玉行业电力成本有所下降。

4、需求方面

五一过后，河南、东北疫情持续发酵，当地耐火材料和磨料磨具企业不在少数，导致白刚玉需求量大幅减少。6 月疫情影响消散，但由于疫情带来的终端消费减少的影响才刚刚显现。由于疫情的影响，房地产的回暖未达预期，导致国内钢厂库存处于较高位置并持续减产，逐层传导造成白刚玉的需求也较往年同期明显下降，加之夏季到来，进入白刚玉行业的传统淡季，白刚玉的需求处于低谷。

5、后市预测

（1）近期原料端氧化铝进入平稳运行阶段，目前来看市场利空因素较多，短期内氧化铝价格或将保持弱稳运行，对白刚玉价格的支撑作用较为有限，预计后期白刚玉段砂价格将在 4500-4900 元 / 吨范围运行。

（2）目前国内钢厂库存依旧处于较高水平，且多处于持续减产当中，预计短期内白刚玉需求不会有明显好转，利空白刚玉价格。

（3）目前了解，三季度仍有白刚玉新建产能准备投产，随着产能的进一步提升，白刚玉行业价格竞争将更加激烈，拉动白刚玉价格继续下移，且东北新增产能或将导致当地下游企业转向就近采购，河南、山东地区白刚玉企业的东北客户有一定流失，加深两地白刚玉企业竞争力度。

二、碳化硅市场

1、市场综述

2022年第二季度碳化硅维持高位震荡走势，以订单为主。据百川盈孚了解，在 2021年下半年用电缺口的影响下，能源类的产品成本普遍上铺至市场高位，各主产区陆续执行市场化电价，且生产成本持续维持在近年来相对较高水平；而 2022年第二季度，在疫情以及国际地缘政治等多方面影响下，碳化硅生产成本继续维持高位，且下游终端需求跟进不足，国币货币收缩下经济承压较大，碳化硅整体处于低利润运行区间，回调受限，上涨乏力。具体来看：

4月，碳化硅走势出现分歧，市场主流以出货为主。据百川盈孚了解，在低硫焦价格持续上探以及天祝能评企业陆续出货影响下，黑绿碳化硅走势逐步出现分歧：黑碳化硅方面，虽然成本有支撑，且处小幅探涨趋势，但由于3月底复产产能多于 4月初前后投入市场影响，市场在疫情影响下需求跟进不足，市场重心小幅下移；而绿碳化硅则受成本影响较大，随着成本的持续上移，且上移幅度明显、资源偏紧影响，绿碳化硅生产成本持续走高，且成本资源偏紧，部分厂家已影响生产，下游畏高情绪浓厚。5月，黑碳化硅市场整体趋稳，绿碳化硅价格受成本影响继续上行。据百川盈孚了解，本月碳化硅市场走势继续有所分歧，其中绿碳化硅继续上行，主要因为成本端低硫克依焦因资源偏紧因素持续上调报价（两轮累计调涨 500元 /吨），两轮调价后累计涨幅 800元 /吨，报至 15800元 /吨水平；黑碳化硅方面，在市场化电价的继续推进下。前半月碳化硅低价资源逐步收紧，低价上移，但随着石油焦个别品位大幅下跌影响，下游压价情绪明显，陆续出现零星低价资源，下半月市场低价位又呈现下移趋势，月尾甘肃地区环保严查，再次禁止使用中高硫焦，成本增加，厂家不同程度上探报价。6月，碳化硅主流持稳运行，市场多以订单走货为主。据百川盈孚了解，碳化硅在上月底在甘肃禁用石油焦的影响下，部分厂家价格有小幅上探，但由于当前碳化硅供应水平基本维持在较高位置且下游需求在疫情、货币政策、地缘政治、淡季需求等多重因素影响下整体较为低迷的影响下，下游略显跟进不足，市场现货较为充足，碳化硅价格上涨支撑力度稍显吃力，且随着 6月 20日前后黑色产业链全线走跌影响，下游开工积极性有所减弱，市场反馈订单水平稍弱于前期，叠加月底个别厂家资金紧张关系，碳化硅高价位小幅下靠，且陆续有个别低价资源流出。

截止发稿，黑碳化硅市场主流一级品原块价格在8500-8800元 /吨水平，8400元 /吨以下几无成交；二级品 7600-7800元 /吨上下水平，7400元 /吨以下几无成交；绿碳化硅方面，在成本的带动下，碳化硅一级品报价主流集中在 15300-15500元 /吨水平，较上月涨 1500元 /吨上下，而随着低硫焦资源紧张趋势陆续缓解，其他地区个别指标有小幅回调趋势，且当前绿碳化硅持续上行，下游终端难有跟进，供需两弱现状明显，且市场恐高情绪明显，下游接单情况一般，但厂家在成本支撑下难有让利空间。

碳化硅指数走势图：

2、碳化硅价格走势影响因素分析

本季度碳化硅价格高位震荡，季末稳中偏弱走势；对于后市，影响碳化硅走势因素有以下几方面：

(1）原料方面：在禁用石油焦以及环保严查的影响下，当前黑碳硅生产成本普遍有所增加，且无论是电力成本、石油焦或者无烟煤，在国际能源紧张以及夏季用电高峰趋势下，成本端均有所支撑；绿硅方面，克拉玛依于 5月下旬停产检修，价格止步于 7050元 /吨水平，在成本的支撑下，当前绿硅成本被动推涨。推测绿碳化硅回调幅度有限。

(2）市场方面：第二季度黑碳化硅市场多以低利润水平运行；绿碳化硅市场价格虽高，但实际成交一般，市场呈供需两弱现状。

(3）供应方面：碳化硅供应量多继续维持在相对高位水平，但三季度多有小幅收缩预期，一方面是当前已有个别厂家在二季度开始改造，按照工期，多于三季度陆续需要停产 40-50天停产周期；另一方面是 2022年夏季用电供应虽在煤炭保供保稳政策下供应量有所提升，但不排除仍有少量用电缺口出现，若出现用电缺口，势必现已适当控制两高行业为主。

(4）需求方面：进入 6月之后，国内钢材价格呈现大幅回落，长短流程钢企减产范围均有所扩大，下游开工积极性表现一般；对于三季度，考虑到淡季需求影响，预计下游需求短期内或难有明显恢复，故从需求端来看，碳化硅上涨难度仍高。

3、后市预测

三季度来看，碳化硅成本持续高位，供应端有小幅收缩预期，下游需求端跟进不足，持续弱势，故预计第三季度碳化硅价格多继续维持低利润震荡走势，难有明显的上涨或下跌，具体粗算，黑碳化硅一级品或多继续维持在8000-9000元 /吨水平；绿碳化硅优质品多维持在 14500-15500元 /吨水平。

本文由百川盈孚供稿